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A股节后大涨机构调仓!后市怎么走?机构一致看好三大领域

2020-10-13 12:30 · 21世纪经济报道 ·     阅读:
摘要 对于节后A股开门红,机构猜中了开头,但却猜想不到行情会这么猛。  继上周五大涨1.68%之后,10月12日上证指数再放量上涨2.64%。此...
       对于节后A股开门红,机构猜中了开头,但却猜想不到行情会这么猛。

  继上周五大涨1.68%之后,10月12日上证指数再放量上涨2.64%。此外,深证成指涨3.15%,创业板指涨3.91%。两市成交金额9714亿元,创9月10日以来新高。

 

  北向资金全天净买入135.1亿元,节后两个交易日累计净买入近250亿元,扭转了此前连续8个交易日的净卖出趋势。

  当日,A股全线上涨,题材股爆发,半导体、军工、白酒领涨主题行业。

  在节后A股连续两日大涨之下,21世纪经济报道记者采访多位基金经理,发现他们操作策略迥异。

  那么,现在该加仓,还是减仓,接下来该买什么?

  暗中调仓

  节后两天,基金经理们的操作迥异。一方面,记者采访发现,部分机构在加仓或已满仓运作。

  10月12日,格雷资产总经理张可兴说:“目前我们公司整体的产品线基本是满仓状态,而且大部分的资金都在国庆之前加到了非常高的位置了。这两天我们基本上只做了一个很小幅的加仓,相对来说,以港股加仓为主,A股加得比较少。”

  “我们整体的仓位在行业分布上,第一大行业是以互联网为主的科技股,主要布局方向是港股市场,还有通过收益互换做的美股,包括像阿里巴巴这样的股票,这样的仓位占到了一半以上;我们第二大仓位的行业是食品饮料里面的白酒股,特别是高端白酒。我们最看好互联网、白酒这两大行业,此外,我们还有一些医药龙头、教育、物业服务相关的股票,但它们占比较低。”张可兴说。

  张可兴认为,从走势来看,A股接下来上行的空间不排除达到前期3500点的高点,有些股票还会创出新高,处在一个消费和科技股结构分化的行情,同时,一些周期股可能有阶段性上涨的行情。

  对于仓位,上善若水资产董事长侯安扬表示,“我一直满仓,没减过,我买了挺多科技股。接下来是牛市,建议大家耐心点。”

  上德谷投资董事长赵立松也在加仓。“近两日市场在几个利好叠加的影响下,走出了一个非常喜人的走势。我们在国庆节前加了一些仓,但是仓位不是特别的重,50%的仓位,在节后我们加到60%-70%的仓位。”

  “短线内我们还是平衡配置,主要是周期、蓝筹和成长性个股,因为要到年底了,业绩是考虑的一个重要的方向。”赵立松说。

  另一方面,也有投资机构向记者表示,持仓基本不变,甚至减仓。

  奶酪基金董事长庄宏东表示,“国庆前后我们持仓都没有出现特别大的变动。今年二季度我们已经基本完成仓位调整布局,三季度初期对房地产略有加仓。”

  “我们一直没有做仓位择时,未来也会坚持如此。若短期市场上涨幅度较大,我们会根据标的的估值对持仓组合进行内部轮动的调整,逐步减仓估值较高的标的。同时加仓一些性价比更高、安全边际更大的标的。”

  “近两个交易日市场出现较大的上涨行情,我们的持仓股也有一定的涨幅,但估值尚处于合理范围。尽管与医药、新能源等涨幅明显的板块相比,这些板块短期表现稍显落后。但我们认为这时候不盲目追高是更为理性的选择。”庄宏东说。

  庄宏东表示,四季度及明年,相对看好业绩有望出现明显改善的顺周期行业,主要为家电、地产、保险、水泥等行业的龙头公司。

  泉泓私募基金总经理李科杰则表示节后做了减仓,“我们依计划操作:上涨尤其是上涨过猛时,减轻仓位。”

  李科杰减仓的理由是,四季度资金将面对“回笼”的问题,因而上涨正是减仓的机会。

  “待其跌下来再补,以待明年。”李科杰说,从中长期来看,中国资本市场将迎来大发展,因而他看好券商行业。

  事实上,最新数据显示,无论公募还是私募,目前皆是高仓位运作。

  某基金平台的仓位测算显示,公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。2020年10月11日,公募的偏股型基金仓位67.83%。其中,股票型基金、标准混合型基金仓位分别为87.76%和65.18%。

  而从私募的仓位来看,目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为82.59%,达到近三年来最高数值。

  私募基金经理们也大多看好后市。2020年10月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为124.86,相较9月信心指数环比上升6.55%。创下年内新高,且近三年内仅次于2019年4月。

  机构投资趋向达成共识

  对于节后开门红的原因,机构的看法基本一致。

  平安基金研究总监张晓泉认为,三方面因素促成国庆黄金周后A股开门红:

  一是供需两旺,国内基本面复苏势头强劲;

  二是外部压力缓和,外资重新流入A股;

  三是在临近十九届五中全会召开之际,国内政策暖风不断,提振市场情绪,特别是国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,以及新能源车产业规划、深圳先行示范区文件等陆续发布。

  而对于后市走势上,公募的看法存在一定分歧,有的更乐观一些,有的较谨慎。但机构普遍认为,接下来市场将是结构性行情,而机构们给出的投资方向建议大致趋同,关注顺周期、科技、大消费等方向。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当前A股市场已经完成了探底进入到大幅反弹阶段,四季度行情也有望超出投资者的预期,市场的赚钱效应逐步增强。

  “未来牛市是一个分化的牛市,以白龙马股为代表的好股票将会受到各路资金的追捧,从而不断走出牛市走势。”杨德龙说。

  平安基金认为,A股市场中长期震荡上行趋势不变。行业配置上,建议短期内可关注顺周期、基本面正逐步修复的可选消费行业(如餐饮旅游、家电、汽车等)和周期成长行业(如机械、化工);长期仍然关注受益于“双循环”,内需持续修复和结构不断升级的大消费行业、国家战略支持的大科技行业,需精选业绩良好,估值合理的个股。

  海富通基金认为,十月或存在反弹。但总体而言,四季度对权益市场整体态度偏中性,更看好优质成长股的超跌反弹以及顺周期板块的估值修复行情。而长期看,大消费、科技成长、智能制造等领域具备业绩确定性和景气度优势的细分行业个股,依然是市场聚光灯下的宠儿。

  而私募排排网未来星基金经理夏风光认为,在美国大选尘埃未定,外部政治环境复杂多变的情况下,短期内市场继续维持震荡走势的可能较大。

  对于后续大势研判,招商基金认为,未来一个月美国大选仍是最主要的影响变量,可以重点关注A股盈利驱动、估值合理的品种。

  “下一阶段继续关注美国大选、新冠疫苗研发进展以及”十四五“规划等事件落地。”招商基金表示,将继续关注行业景气度持续走高的新能源相关标的,低估值的价值风格以及调整到位、受益海外资金回流的部分核心资产标的。

  摩根士丹利华鑫基金认为,展望未来,近期国内的经济复苏有序进行,而海外的疫情仍然没有得到控制,部分优秀的国内企业有望提升在全球的市场份额。国庆节期间居民消费需求仍然呈现复苏态势,同时,国内外的新能源汽车和光伏需求同时出现快速增长,新能源行业成为不受中美贸易战影响的高度景气行业,相关板块和个股的估值或将出现大幅提升。

  融通基金逆向策略基金经理刘安坤认为,双节过后A股市场情绪恢复,中期来看,市场或将仍旧呈现出结构性行情,可以重点关注上市公司三季报、“十四五”的规划编制。

  刘安坤表示,不妨加大对顺周期资产的配置以平衡组合,顺周期机会大体分为景气向上的装备制造类如工控、汽车,总量型且低估值的银行保险、化工,受益于新冠疫苗即将推出的酒店航空。同时,投资者可以开始关注三季报表现好的行业,比如工程机械、重卡、汽车整车及零部件、航运、中游设备、轻工等板块。

  富荣基金权益投资部总监邓宇翔表示,展望10月,业绩以及政策将成为两条选股主线,一方面,三季报在即,预计消费、科技等板块景气度仍将延续;另一方面,“十四五”规划预期风电光伏产业、第三代半导体等板块将受益。中长期角度仍维持震荡向上的判断,行业上重点关注医药、科技、军工以及低估值的周期龙头。

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